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投資者教育
巴菲特的價(jià)值投資
更新時(shí)間:2013-06-25
巴菲特的價(jià)值投資
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    股神巴菲特賺錢(qián)神力讓熱衷投資的人羨慕不已,如何能得到這些神力,哪怕一點(diǎn)點(diǎn)呢?我們一起分析一下股神的投資之道。
    巴菲特的投資理念,最精華的概括就是“價(jià)值投資”。巴菲特的這一投資理念得益于其老師格雷厄姆,格雷厄姆認為,購買(mǎi)股票目的在于投資而非投機,所謂投資,是要在詳盡分析的基礎上,以本金的安全為前提,再追求滿(mǎn)意的回報的有保證的操作。
    巴菲特投資理念精華的“三要三不要”理財法:
    1、要投資那些始終把股東利益放在首位的企業(yè)。巴菲特總是青睞那些經(jīng)營(yíng)穩健、講究誠信、分紅回報高的企業(yè),以最大限度地避免股價(jià)波動(dòng),確保投資的保值和增值。而對于總想利用配股、增發(fā)等途徑榨取投資者血汗的企業(yè)一概拒之門(mén)外。
    2、要投資資源壟斷型行業(yè)。從巴菲特的投資構成來(lái)看,道路、橋梁、煤炭、電力等資源壟斷型企業(yè)占了相當份額,這類(lèi)企業(yè)一般是外資入市購并的首選,同時(shí)獨特的行業(yè)優(yōu)勢也能確保效益的平穩。
    3、要投資易了解、前景看好的企業(yè)。巴菲特認為凡是投資的股票必須是自己了如指掌,并且是具有較好行業(yè)前景的企業(yè)。不熟悉、前途莫測的企業(yè)即使被說(shuō)得天花亂墜也毫不動(dòng)心。
    4、不要貪婪。1969年整個(gè)華爾街進(jìn)入了投機的瘋狂階段,面對連創(chuàng )新高的股市,巴菲特卻在手中股票漲到20%的時(shí)候就非常冷靜地悉數全拋。
    5、不要跟風(fēng)。2000年,全世界股市出現了所謂的網(wǎng)絡(luò )概念股,巴菲特卻稱(chēng)自己不懂高科技,沒(méi)法投資。一年后全球出現了高科技網(wǎng)絡(luò )股股災。
    6、不要投機。巴菲特常說(shuō)的一句口頭禪是:擁有一只股票,期待它下個(gè)早晨就上漲是十分愚蠢的。
    巴菲特從格雷厄姆那里吸取了投資理論和投資方法,他總是抱著(zhù)投資的心態(tài),從不做短線(xiàn)投機,熟諳各公司的財務(wù)和經(jīng)營(yíng),尋找被市場(chǎng)低估而本身價(jià)值較高又有發(fā)展前景公司。在巴菲特的投資名言中,最著(zhù)名的無(wú)疑是“盡量避免風(fēng)險,保住本金”。巴菲特對公司的投資一般都要在10-15 年,他曾說(shuō)過(guò)“如果你沒(méi)有持有一種股票10 年的準備,那么連10 分鐘都不要持有這種股票?!碑斎?,巴菲特推崇長(cháng)期投資的前提是,投資的企業(yè)必須是一家優(yōu)秀的具備長(cháng)期成長(cháng)性的好企業(yè)。
    巴菲特風(fēng)險管理的方法是:將雞蛋放在一個(gè)籃子里,然后好好保管你的籃子。選擇最優(yōu)秀的幾個(gè)企業(yè),然后大量投入,如果沒(méi)有合適的企業(yè),寧可不投資,這才是避免風(fēng)險的最好途徑。一些股民為了“分散風(fēng)險”,選擇持有十多種甚至更多種的股票,在巴菲特看來(lái),他們沒(méi)有深入了解這些公司,就像是賭博或者碰運氣,不僅買(mǎi)對優(yōu)秀公司致富的機會(huì )被“分散”了,而且由于其短線(xiàn)交易,風(fēng)險也難以分散。堅持自己的選擇,不受市場(chǎng)影響。
    關(guān)注的是企業(yè)本身的好壞,以及企業(yè)每年可以帶給股東的利潤,而并不關(guān)注股市上股價(jià)的高低。既然一個(gè)企業(yè)有內在價(jià)值,它就一定會(huì )體現出來(lái),問(wèn)題僅僅是在什么時(shí)間。集中資源選擇了優(yōu)秀的企業(yè),最后需要做的就是耐心持有。巴菲特認為,短于5 年的投資是傻子的投資。企業(yè)的價(jià)值通常不會(huì )在這么短的時(shí)間里充分體現,而且企業(yè)在短期內遇到問(wèn)題也不是不可能的,急于出手,賺到的一點(diǎn)錢(qián)通常是被銀行和稅務(wù)局瓜分而已。
    在投資之前,巴菲特強調要深入了解,選準行業(yè),選擇“消費壟斷”的公司,以及現金流充足,沒(méi)有大量負債,不需要增加投資的企業(yè)。在選擇行業(yè)和企業(yè)的時(shí)候,巴菲特堅持,不熟的企業(yè)不買(mǎi),復雜難懂的企業(yè)不買(mǎi),了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)是否穩定,是否有良好的長(cháng)期前景,選擇信得過(guò)的管理者,并且以自己的標準判斷企業(yè)的實(shí)際價(jià)值。在選好企業(yè)之前,巴菲特不隨便出手,而一旦尋找到合適的企業(yè),則選準時(shí)機大手筆持有。投資者應避免持有過(guò)多種類(lèi)的股票,避免受市場(chǎng)股價(jià)影響,最后長(cháng)期持有股票耐心等待。
    巴菲特在全世界倡導“價(jià)值投資”,他崇尚的是本金安全前提下的投資,而非短期套利的投機行為。他依靠股票、外匯市場(chǎng)的投資,成為世界上數一數二的富翁。他倡導的價(jià)值投資理論風(fēng)靡世界。價(jià)值投資并不復雜。事實(shí)上,掌握這些理念并不困難,但很少有人能像巴菲特一樣數十年如一日地堅持下去。巴菲特似乎從不試圖通過(guò)股票賺錢(qián),他購買(mǎi)股票的基礎是:假設次日關(guān)閉股市、或在五年之內不再重新開(kāi)放。在價(jià)值投資理論看來(lái),一旦看到市場(chǎng)波動(dòng)而認為有利可圖,投資就變成了投機,沒(méi)有什么比賭博心態(tài)更影響投資。

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