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投資者回報
“積極回報投資者”10問(wèn)10答
更新時(shí)間:2012-10-18

1.上市公司有哪些利潤分配及回報股東的方式?
答:上市公司利潤分配及回報股東主要通過(guò)以下三種形式實(shí)現:
(1)以公司當年利潤派發(fā)現金;
(2)以公司當年利潤派發(fā)新股,即通常說(shuō)的送股;
(3)以公司盈余公積金轉增股本。

2.什么是上市公司的現金分紅?
答:以現金方式分配,上市公司向股東派發(fā)現金,即現金股利。

3.什么是上市公司的送股?
答:即上市公司以紅股方式分配公司利潤,即股票股利,是免費派送給股東的股份,也稱(chēng)“送紅股”。送紅股的方式會(huì )攤薄公司每股盈利、每股派息等,也會(huì )攤薄股價(jià)。在送股時(shí),上市公司的股本發(fā)生了變化,但上市公司的凈資產(chǎn)總額并不發(fā)生任何變化,未來(lái)年度的經(jīng)營(yíng)實(shí)力也不會(huì )有任何形式的變化。

4.什么是上市公司盈余公積金轉增股本?
答:盈余公積金轉增股本是指用企業(yè)法定公積金或任意盈余公積金向股東送股。盈余公積金是企業(yè)按照規定從稅后利潤中提取的積累資金,用盈余公積金向股東送股其實(shí)質(zhì)是將盈余公積金向股東分配了股息、紅利,股東再以分得的股息、紅利增加注冊資本(根據我國《公司法》的規定,法定公積金轉為資本時(shí),所留存的該項公積金不得少于轉增前公司注冊資本的百分之二十五)。盈余公積金轉增股本的方式也會(huì )攤薄公司每股盈利和公司股價(jià)。

5.什么是股息?
答:股息是指公司根據股東出資比例或持有的股份,按照事先確定的固定比例向股東分配的公司盈余。股息的分派主要有三種形式:
(1)現金股息。即以現金形式分發(fā)的股息。
(2)股票股息。股東領(lǐng)到的不是現金而是股票,是按企業(yè)盈利的大小和各股東持有的股份數配給新股票。這種股息分配形式實(shí)際上是公司發(fā)行新股票由原股東認購,只是原股東不必付現金,而是以應分到的股息支付,既為公司發(fā)行新股減少了費用,又保持了原股東在公司的股份比例。
(3)財產(chǎn)股息。即以公司資產(chǎn),如公司其他證券、產(chǎn)品等財產(chǎn)形式分派股息,這種股息派發(fā)形式比較少見(jiàn)。各公司的發(fā)放股息形式由該公司的實(shí)際狀況決定。

6.什么是股息率?
答:股息率即股息與股票價(jià)格之間的比率,又稱(chēng)為股利收益率。股息率是反映上市公司回報股東的一個(gè)重要指標。股息率是挑選收益型股票的重要參考標準,股息率越高越吸引投資者。決定股息率高低的不僅是股息的多少,還要視股價(jià)來(lái)定。

7.為什么說(shuō)持續穩定的現金分紅能夠引導價(jià)值投資?

答:投資者購買(mǎi)股票的投資收益主要由兩部分構成,一是通過(guò)分紅而獲得的收入,即股息收入;另一部分則是資本利得收入,即通過(guò)股價(jià)上漲賣(mài)出股票后獲得的價(jià)差。如果股息收入水平過(guò)低或者不可預期,那么投資者會(huì )轉向只關(guān)注股價(jià)的漲跌,進(jìn)而助長(cháng)市場(chǎng)的投機氛圍;當股息收入較高且較穩定時(shí),投資者會(huì )在股息收入和資本利得二者中進(jìn)行權衡,追求穩定收益并奉行價(jià)值投資理念的投資者會(huì )選擇持續高股息率的股票,放棄對股價(jià)的單方面過(guò)度關(guān)注。

8.進(jìn)行價(jià)值投資在選擇上市公司方面一般考慮哪些因素?
答:投資者進(jìn)行價(jià)值投資在選擇上市公司方面通??紤]下列因素:
(1)公司應具有良好的盈利能力;
(2)具備較強的分紅意愿和較高的分紅水平,即公司愿意分紅且具有較高的股利支付率;
(3)具有良好的分紅持續性和穩定性;
(4)相對于分紅得利,公司股票的價(jià)格不能太高。

9.什么是投資者關(guān)系管理?投資者關(guān)系管理的方式有哪些?
答:投資者關(guān)系管理是公司持續的戰略管理行為,即公司通過(guò)信息披露與交流,加強與投資者及潛在投資者之間的溝通,增進(jìn)投資者對公司的了解和認同,提升公司治理水平,以實(shí)現公司整體利益最大化和保護投資者合法權益的重要工作。
投資者關(guān)系管理的基本原則是充分披露信息、合規披露信息、投資者機會(huì )均等、誠實(shí)守信、高效低耗、互動(dòng)溝通。典型的投資者關(guān)系管理活動(dòng)包括接待投資者來(lái)訪(fǎng)、進(jìn)行路演. 邀請投資者參加投資者年會(huì )和業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì ). 設置投資者熱線(xiàn)電話(huà)和信箱以及在公司網(wǎng)站設立投資者關(guān)系網(wǎng)頁(yè)和投資者關(guān)系論壇等。

10.投資者了解投資者關(guān)系管理的披露信息時(shí),應關(guān)注哪些問(wèn)題?
答:投資者了解投資者關(guān)系管理披露信息時(shí),應注意以下問(wèn)題:
(1)明確投資者關(guān)系管理披露的定位
投資者關(guān)系管理披露僅僅是強制性信息披露的補充,并不能代替強制性信息披露。對于所有對公司股票及衍生品種交易價(jià)格可能產(chǎn)生較大影響的信息,投資者仍應通過(guò)證監會(huì )指定的信息披露媒體詳細了解。
(2)完整閱讀投資者關(guān)系管理的披露
投資者關(guān)系管理披露中,投資者的提問(wèn)也許是市場(chǎng)傳聞的求證,也可能是投資者個(gè)人的想法。因受專(zhuān)業(yè)知識及信息量等因素的影響,可能不太準確。投資者在了解此類(lèi)問(wèn)題時(shí),應完整的閱讀所有披露的內容。
(3)加強學(xué)習,充分利用投資者關(guān)系管理披露平臺
投資者關(guān)系管理的披露,極大的豐富了投資者可獲取的信息量,及時(shí)響應和滿(mǎn)足了投資者的各種信息需求,提高了信息的實(shí)用性。但是其中也存在一些信息噪聲,比如反復提問(wèn)、不閱讀公告直接提問(wèn),甚至個(gè)別投資者將此作為情緒的發(fā)泄地。信息噪聲淹沒(méi)了真正有價(jià)值的信息,因此,建議投資者加強學(xué)習,充分利用投資者關(guān)系管理平臺,發(fā)現公司的價(jià)值。

來(lái)源:中國證券監督管理委員會(huì )

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